El desarrollo de una teoría de la elección racional intertemporal

Resumen

El objetivo de este artículo es describir la evolución de una teoría muy dinámica: la teoría de la elección intertemporal. Se presentan las primeras teorizaciones económicas sobre la toma de decisiones intertemporal, y se expone cómo desembocan en el famoso modelo de utilidad descontada de Samuelson; seguidamente se describe cómo y por qué la utilidad descontada se convirtió en el enfoque estándar de la elección intertemporal en la economía, gracias a la pretendida validez positiva y normativa de la consistencia dinámica. A continuación, se revisa cómo la extensión de los experimentos desafió las hipótesis de utilidad descontada y de consistencia dinámica, e hizo de la elección intertemporal un auténtico campo de investigación interdisciplinar. Finalmente, se discuten los fundamentos de la consistencia dinámica y se prueba que ésta no está justificada ni descriptiva ni normativamente como un axioma de la elección racional intertemporal. También se muestra cómo, hasta muy recientemente, el debate sobre la consistencia dinámica ha producido un efecto de «deslumbramiento» que ha impedido advertir la importancia de otras anomalías fundamentales en la utilidad descontada. Y este efecto puede ser considerado como un efecto lateral más del excesivo papel otorgado a la consistencia dinámica durante esos años. Se concluye, así, que la consistencia dinámica ha actuado como una camisa de fuerza invisible que ha obstruído el desarrollo de la teoría de la elección intertemporal, y que sólo erradicándola podrá este campo de investigación alcanzar en el futuro una comprensión satisfactoria de la toma de decisiones humana.